三大指数再陷缩量调整 红利股逆势抱团

　　长沙晚报掌上长沙11月5日讯（全媒体记者 周丛笑）今天三大指数集体低开，近4800只个股下跌，沪指低开0.95%，深成指低开1.68%，创业板指低开2.08%。成交量上，沪深两市成交额连续第110个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超1100亿，预计全天成交金额约1.7万亿。行业板块上，算力硬件、半导体芯片、贵金属等方向跌幅居前，与此同时，煤炭板块反复活跃，钍基熔盐概念逆势活跃，福建本地股反复走强。

　　消息面，央行公告，为保持银行体系流动性充裕，5日开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。2025年6G发展大会11月13日—14日在北京举办，将发布6G通智融合、通感融合、沉浸式通信等重点场景的技术报告。

　　机构观点方面，中信建投研报表示，三季度，通信板块营收、净利润增速同环比均提升，AI算力板块表现亮眼，公募基金和北向资金通信行业持仓市值占比分别达6.87%和2.82%，均创历史新高。目前申万通信PE-TTM为43.41，处于5年以来96.53%分位点，处于10年以来67.26%分位点。虽然随着预期落地，三季报后板块有所调整，但持续推荐AI算力板块，包括北美算力产业链与国内算力产业链的核心公司。此外，建议关注AI应用板块，包括端侧AI的进展，以及前期涨幅不大、未来可能改善的海缆及光纤光缆板块，国内外巨头纷纷加码的量子科技板块等。

　　长江证券资深投资顾问刘浪表示，近期创新药值得关注，10月30日至11月3日，国家医保局组织开展2025年国家基本医保药品目录谈判竞价和商保创新药目录价格协商工作，120家内外资企业现场参与，其中参与基本医保药品目录谈判竞价的目录外药品127个，参与商保创新药目录价格协商的药品24个。后续相关技术、行政和法律程序完成后，新版基本医保药品目录及首版商保创新药目录，拟于12月第一个周末在广州线上线下同步发布，明年1月1日起正式实施。东吴证券认为，当前我国创新药国际地位有赶超之势，BD出海呈现井喷式增长，新一代ADC及小核酸等将是创新药重点方向。2024年，全球创新药规模1.1万亿美元，假设2030年增长至1.5万亿美元，未来通过BD全球市占率达到30%，按照12%分成，20倍PE计算，可贡献7.8万亿元人民币市值，对应当前A+H股创新药总市值2.6万亿元人民币，还有200%市值空间。此外，多元化盈利模式大大提高创新药企扭亏为盈的可能性，为创新药放量打开空间。

　　行情上，昨天大盘震荡走低，三大指数全线收跌，量能再度萎缩近2000亿。指数上看，科技、新能源等成长股方向低迷使得创业板指领跌，昨日向下反包小阳线并跌破30日均线；科创50指数更是走出日线四连阴，目前日线MACD与KDJ出现死叉；与此同时，沪指目前仍得到下方20日均线的强支撑，短期或以时间换空间的区间震荡结构为主。整体上看，市场高低切换的特征明显，科技新能源等赛道投资热情在减退，这为大盘指数带来不小压力。当情绪触及冰点后，或存在一定的修复预期，届时重点留意指数反弹的过程中，率先走出共振的题材方向。观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。