指数反弹 算力硬件方向走强

长沙晚报掌上长沙12月20日讯（全媒体记者 周丛笑）昨天市场全天震荡反弹，三大指数涨跌不一，沪深两市全天成交额1.44万亿，较上个交易日放量836亿。盘面上，个股上涨和下跌家数相差不大。从板块来看，铜缆高速连接、算力、互联网电商、抖音概念等板块涨幅居前，白酒、零售、农业、煤炭等板块跌幅居前。

消息面，国务院研究室综合一司司长刘日红表示，明年要实施更加积极的财政政策，规模上，明年将提高财政赤字率、增加发行超长期特别国债、增加地方政府专项债券的发行使用。商务部新闻发言人何咏前12月19日表示，商务部将培育壮大新型消费，加快出台推进首发经济的政策文件，发展冰雪经济、银发经济，促进数字消费、绿色消费、健康消费。

机构观点方面，银河证券研报指出，2025年全国能源工作会议提出加快规划建设新型能源体系，并明确2025年风、光、核电装机新增目标。短期看好发电量改善、具备政策催化、业绩持续改善、估值有提升空间的火电板块；长期看好业绩确定性高、分红能力强的水电、核电板块。新能源板块短期虽然仍存电价下行压力，但绿电消纳及电价相关政策有望持续推出，建议把握拐点性机会。

长江证券湖南分公司首席分析师王振怀表示，昨天算力端全线爆发，消息面上，2025年字节跳动的资本开支预算飙升至近1600亿元人民币，主要用在AI算力采购和IDC基建方面，彰显了其在AI领域大规模布局的坚定决心。此外，火山引擎冬季FORCE原动力大会的开发者论坛将重磅开启，豆包发行视觉理解模型。而随着豆包模型的持续运用，券商测算仅考虑文字和文生图的情况下，豆包推理峰值所需算力达96.68Eflops，转化为H20所需规模为65.33万张。市场角度看，昨天领涨的算力股不仅局限于小市值的题材标的，大市值标的也表现亮眼。在算力概念股的做多热情被市场全线点燃后，后续仍可关注其中补涨机会。

行情上，昨天市场延续分化态势，三大指数涨跌不一，量能虽有所增加，但仍不足1.5万亿。市场风格上，算力硬件方向迎来集中爆发，并逐步延伸至铜高速连接、液冷服务器、通信设备、芯片等各个细分方向；与此同时，大消费方向持续退潮。指数维度上，当前位置仍需一根放量中阳扭转市场的看多信心，而在此之前仍先以震荡整理结构看待为宜。观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。