越秀地产2025半年报：营收连续七年高质量稳增长

长沙晚报掌上长沙8月27日讯（全媒体记者 孙占锋）8月26日，越秀地产（00123.HK）发布2025年中期业绩报告，在全国房地产市场深度调整的背景下，交出了一份亮眼的成绩单。作为首批披露财报的房企之一，越秀地产展示出其对经营成果和财务实力的充分自信，报告显示：报告期内越秀地产实现475.7亿元营业收入，同比增长34.6%；核心净利润15.2亿元、归母净利润13.7亿元；合同销售额615亿元，同比上升11%，在克而瑞行业排名稳居第8位，这也是越秀地产连续七年实现营收增长。

在房地产行业高质量发展转型期，2025年上半年百强房企销售总额同比下降11.8%，而越秀地产却逆势保持销售双位数增长，成为行业TOP10房企中唯三的正增长房企之一，增速排名第二。业内专家判断，越秀地产销售逆势增长主要得益于其坚定深耕一二线城市的精准投资策略。年报显示，越秀地产2025年上半年新增土储面积约148万平方米，全部位于一二线核心城市，其中68%位于一线城市；总土地储备达2043万平方米，一二线核心城市占比达94%，其中半壁江山位于一线城市。

核心城市贡献增大的另一面，是越秀地产积极把握新周期市场结构变化趋势，提升产品力，布局核心城市中高端改善产品。年初，越秀发布的“4×4好产品理念”不仅被行业认为是“好房子”的引领标准，多个高品质项目销售表现更是突出。体现在年报上，则是其销售均价从2024年中期的29500元/平方米提升至42100元/平方米，约是行业均值的2.5倍。

有行业专家表示，越秀地产之所以能连续七年保持营收稳定增长、并在2025年上半年逆势再增34.6%，核心在于它把“拿地”做成了“去化”的前置环节——土储锁定一线及强二线城市核心地块，货值兑现周期短、溢价高；同时以“好房子”产品拉高售价、缩短去化周期。精准投资与高效回款形成闭环，现金流持续正流入，既对冲行业销量下滑，又放大单盘利润，最终体现为营收的稳健扩张。

财务方面，越秀地产继续稳居“三道红线”绿档阵营。截至2025年6月30日，剔除预收款后的资产负债率为64.6%，净借贷比率53.2%，在手现金446.4亿元，覆盖短期债务的1.7倍。上半年，越秀地产经营性现金净流入41亿元，债务结构进一步优化，有息负债规模控制在1038.6亿元，其中1年内短债占比仅24%，加权平均借贷成本降至3.16%，同比下降41个基点，期末利率首次降至3%以下。

越秀地产的良好表现也获得了国际评级机构的认可。标普宣布授予越秀地产投资级评级，评级展望为稳定，惠誉也在6月上调其评级展望至“稳定”，并维持“BBB-”投资级评级。此外，里昂证券与中银证券均维持“买入”评级，其中里昂证券将目标价上调至5.1港元。

越秀地产董事长林昭远表示，2025年是“十四五”收官之年，公司将围绕“稳业绩、谋突破、精管理、提能力”的工作主题，聚焦深耕核心城市，深化精益管理，力争全力达成年度各项经营目标。